三分快3登录-人人快三登录-都不属于大型物业管理公司

作者:好运pk10注册发布时间:2019年11月13日 13:46:18  【字号:      】

智通财经APP了解到,时时服务是一家香港本土物业管理公司。虽然位列香港前十大物业管理公司的第九位,但是因为香港物业管理市场非常分散,所以时时服务的市占率也只有0.6%。

沙特阿拉伯预计将下调沙特阿美的估值以确保IPO成功

(来源:根据时时服务招股书整理)虽然时时服务的收入增长非常缓慢,不过净利润的增长却是另一番光景。2018财年净利润增长逾3倍,2019财年同比增长85%。

当一次性的其他收入消失和联营公司不能贡献溢利,时时服务2020财年首四个月净利润同比下降33.5%。这么多一次性收入影响净利润,净利润含金量自然不高。时时服务的经营活动现金流常常低于净利润,只有2019年7月31日止四个月才稍微比净利润大一点。

时时服务,无论从营收还是资产体量来看,都不属于大型物业管理公司。加上不太成功的投资,和经营业绩波动大的联营子公司。时时服务属于上述两种物业管理公司的哪一类呢?待转板成功后,金融市场自会给出答案。

据知情人士透露,沙特准备接受低于2万亿美元的估值,这原本是王储穆罕默德·本·萨勒曼(Mohammed bin Salman)长期以来一直所坚称的这家国有石油巨头的价值。知情人士称,对沙特阿美的估值目标为1.6万亿至1.8万亿美元。

虽然港股的物业管理板块行情红火,但也只针对那些内生增长快速,有市场前景的大公司。也有另外一些,在持续上涨的行情下,股价依然趴在底部的公司,这些公司规模小,没有经营前景。

通过查看附注可以发现,2018财年的其他收入主要来自物业投资和按公允价值计量的投资,而这两项投资产生的收益还仅仅是公允价值收益,换句话说就是这仅仅是纸面富贵,并没有实现真实的现金流入。

自2016年初穆罕默德王储首次提出IPO以来,沙特阿拉伯和沙特阿美已对该公司的税收负担进行了调整,以提高利润,并因此提高了该公司对投资者的吸引力。利雅得首先削减了沙特阿美支付的所得税,最近又降低了该公司在油价相对较低时支付的特许权使用费。这些措施提振了沙特阿美的估值,但分析师和投资者几乎都表示,它们不足以达到2万亿美元的估值。

知情人士说,沙特阿美还在考虑将明年的股息再增加50亿至800亿美元,以争取投资者。知情人士表示,沙特将于周日正式宣布上市意向,并启动为期6周的销售活动,然后于12月中旬在利雅得交易所开始交易。

(来源:时时服务招股书)然而,净利润的增长却不是由经营带来的,而是因为其他收益和联营公司溢利。2018年其他收益639万港元,联营公司溢利499.9万港元,直接增加了超过1000万港元的非经营利润。2019财年更加夸张,其他收益高达2673万港元,占当年净利润46.6%。

时时服务会产生联营公司溢利是因为该公司在2017年4月份收购了Dakin Holdings的30%股权。然而,这家联营子公司的经营似乎并不稳定。在时时服务的财务角度来看,2018财年、2019财年和2019年首四个月联营公司都能带来上百万溢利,但是到了2020财年首四个月却亏损8.4万港元。

从相关的附注可以看到,Dakin Holdings截止3月31日年度,2018年和2019年均盈利上千万港元,但是到了2019年7月31日止四个月,却亏损28万港元。盈利波动如此之大,实在让人摸不着头脑。然而招股书只说Dakin Holdings在香港提供金融服务,却没就其业务提供具体说明。

参与IPO的投资者已经得到保证,无论油价如何变化,在2024年之前股息都不会下降。如果不得不减少总股息,沙特阿美将削减对政府的派息。

沙特阿美是全球最赚钱的公司,也是沙特经济和社会稳定的支柱。将其公开上市是沙特石油行业自上世纪70年代被国有化以来最大的变化。

知情人士表示,尽管沙特阿拉伯最富有的家族将支撑IPO需求,但银行家们仍在努力吸引国际投资者,并已邀请伦敦的基金经理下周开会。提高派息将对上述努力起到补充作用。

为了进一步提高该股的吸引力,沙特阿美已经宣布了明年支付750亿美元股息的计划。现在正考虑将其提高到800亿美元。以1.8万亿美元的估值计算,这意味着收益率为4.4%,在一个低利率的世界里算是不错的回报了。

新股前瞻|增速乏力,投资不济 时时服务想转板?

(来源:时时服务招股书)换句话说,时时服务的物业管理及相关服务收入增长连市场增速都没跑赢。这也难怪,时时服务近几年在管的物业管理和单独保安服务合约几乎没增长,合约增长率连1%都没有。2014年至2018年,香港私人楼宇的增长率为1.2%,虽然很慢,但也在增长。然而,时时服务连这么慢的增速都没战胜,再次被市场打败。




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